天津大無(wú)縫鋼管廠(chǎng)獲悉2019年5月份鋼鐵流通業(yè)PMI總指數為48.7，比上月回落2.8個(gè)百分點(diǎn)。綜合來(lái)看，5月份鋼鐵流通企業(yè)銷(xiāo)量回落，庫存消化速度放緩，市場(chǎng)預期出現分歧，采購意愿趨于謹慎，預計6月份鋼鐵行業(yè)景氣度趨弱。

5月市場(chǎng)進(jìn)入震蕩通道，鋼價(jià)運行呈現高頻震蕩總體趨弱的態(tài)勢，市場(chǎng)環(huán)境趨于復雜，調整的因素正在增加：
首先，市場(chǎng)成交出現走弱。5月鋼鐵流通企業(yè)銷(xiāo)售量指數和訂單指數分別跌至47.8和48.1，較上月回落幅度均超8個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)入收縮區間。
其次，鋼材社會(huì )庫存去化趨緩，品種分化。5月鋼鐵流通企業(yè)庫存指數45.8，位于收縮區間，表明社會(huì )庫存降庫趨勢保持不變，但總體消化速度變緩。5月份全國鋼材庫存月度去化速率下降，不足4月的一半，并且在品種上出現明顯分化，建筑鋼材庫存始終保持快速去化，而板材庫存已有觸底跡象。
再次，市場(chǎng)心態(tài)出現觀(guān)望和分歧。5月份鋼鐵流通業(yè)先行指數在收縮區間繼續下行，走勢判斷指數和采購意愿指數分別為47.4和48.5，降幅在0.4-0.6個(gè)百分點(diǎn)；表明樣本企業(yè)對6月份鋼材市場(chǎng)的風(fēng)險預期加大，心態(tài)趨于謹慎。

6月份鋼材市場(chǎng)供需雙強格局的高景氣度將趨于轉弱。首先可以確定的是，供給端邊際增長(cháng)空間已經(jīng)遠超市場(chǎng)預期，統計局公布的4月粗鋼日產(chǎn)量高達283.4萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)9.4%，同比增長(cháng)10.8%，創(chuàng )下歷史第一天量。蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，5月份鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率仍在攀升，表明鋼鐵行業(yè)供給局面將維持偏強。甚至從長(cháng)期的角度來(lái)看，供給的趨勢性擴張不會(huì )結束。
第二，季節性的需求轉弱不可避免。從近兩個(gè)月的走勢來(lái)看，鋼鐵產(chǎn)量一直不斷攀升，但鋼材社會(huì )庫存始終保持快速的去化力度，足以證明終端需求的旺盛。地產(chǎn)投資維持強勢和基建的邊際擴張給鋼材需求、尤其是建材需求提供了足夠的韌性。但是進(jìn)入6月，北方高溫、南方多雨的淡季漸近，季節性需求轉弱難以避免。5月中下旬鋼材社會(huì )庫存去化速率明顯下降，高速去庫存階段大概率結束，預計6月份鋼材社會(huì )庫存將逐漸向階段性底部靠攏。
第三，成本壓力向下游傳導。5月份普氏鐵礦石價(jià)格指數時(shí)隔5年再次站上100美元/噸高點(diǎn)，雙焦價(jià)格強勢上行，原料價(jià)格漲勢未盡，必然繼續推高鋼鐵制造成本，產(chǎn)業(yè)鏈利潤面臨重新分配，成本壓力和風(fēng)險將自上而下逐漸傳導?？傮w判斷，6月份鋼鐵流通業(yè)景氣度將有所趨弱。

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