據中國鋼材網(wǎng)報道：目前看鋼價(jià)短期回調壓力加大，5-6月份可能整體偏弱，但我們同時(shí)看好調整后在二季度末的反彈。當前政策底乃至信用底可能都已經(jīng)出現，從一季度數據看，逆周期調控效果超預期，基建地產(chǎn)用鋼需求年內可能獲得一定支撐，但鋼鐵需求總量高位平穩回落仍是主要趨勢。 

宏觀(guān)層面，一方面是流動(dòng)性仍然保持松緊適度，從央行欽點(diǎn)的DR007指標看，自2018年下半年至今近10個(gè)月，持續處于低位波動(dòng)水平。另一方面，宏觀(guān)景氣度回升仍然沒(méi)有確定但也并未證偽，4月份官方PMI數據50.1保持在景氣區間，環(huán)比回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；包括新訂單指數51.4%環(huán)比回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，均屬于正常波動(dòng)。此外在一季度經(jīng)濟數據較大超預期的情況下，對于宏觀(guān)政策轉向乃至收緊的憂(yōu)慮，可能是近期內盤(pán)大宗商品價(jià)格包括A股大盤(pán)調整的主要原因。但我們認為前期減稅降費等政策已經(jīng)付出一定代價(jià)，高頻度轉向可能令財政政策增加更多沉沒(méi)成本，因此政策驟然轉向概率不大。政治局會(huì )議也仍然強調“堅持宏觀(guān)政策要穩、微觀(guān)政策要活、社會(huì )政策要托底的總體思路”，表明政策延續穩健仍然是較高概率。因此我們認為當前價(jià)格走勢更多依賴(lài)于行業(yè)基本面的演繹。從目前看，需求的邊際放緩、供給端的逐步釋放，以及成本推升乏力等因素，可能會(huì )導致5-6月份鋼價(jià)相對疲弱。天津大無(wú)縫鋼管廠(chǎng)摘要。TPCO品牌銷(xiāo)售www.www.sxcsrj.com  022-84818817   13021338807